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比亚迪靠什么赚钱(跑比亚迪电动车赚钱吗)

来源: 最后更新:22-10-17 05:44:14

导读:比亚迪靠什么赚钱(比亚迪盈利)

股价不涨的一个重要原因是比亚迪不赚钱。当有人谈到为什么不赚钱时,他们会给出一个没有定量分析的宽泛的理由清单。首先,了解公司是做什么的。目前公司主营业务分为四大块:1)汽车,包括传统燃油汽车和新能源汽车,2)代工、手机零部件及组装行业,3)手机电池、充电电池及光伏业务,4)轨道交通、跨座式单轨“云巴”等。接下来,我会按照从收入到毛利,再到费用,最后到利润总额的顺序来整理利润表,再结合另外两张表,看看哪个环节让公司不赚钱。

一、收入。看收入结构。2018年1300亿元收入中,汽车收入760亿元,占比58%;40亿元为代工业务收入,占比32.5%;手机收入为90亿元,占比不到7%。此外,还有一块收入近29亿元。第一眼看到的时候,眼前一亮,以为轨道交通产生了收入,于是看年报寻找线索,但人家根本没提。大家的问题也是深交所的问题,所以深交所发了一封问询函,回复:其他收入是公司建员工福利房低价卖给员工产生的收入。空玩得开心。

第二,毛利。看公司赚什么钱。先说毛利,毛利是利润的来源。总的来说,结论是汽车和代工盈利,分别贡献了70%和25%的毛利,光伏和轨道交通业务有漏洞。实际上,汽车业务非常有利可图。18年760亿元的营收产生了150亿元的毛利,毛利率19%-20%,而广汽18%-19%,长城15%-16%,长安14%-15%,SAIC 13%-14%,BAIC蓝谷11%-12%。所以说“比亚迪不赚钱是因为新能源汽车还处于起步阶段,所以不赚钱”是站不住脚的。事实上,新能源汽车业务迅速提升了比亚迪的盈利能力。如下图所示,2014-2016年汽车毛利率快速增长,也提升了公司整体毛利率。

因为公司把国家对消费者的补贴放在收入中,毛利包括补贴。因此,随着补贴的下降,汽车的毛利率也在下降,2018年仅达到19.8%。关键是持续回撤后毛利率能否维持。这一点也值得担心。有时间我会再开一篇。代工业务实际上非常有利可图,420亿的收入产生了53亿的毛利。因为业务性质,毛利率只低12%-13%,但三费也低。由于代工业务大部分安装在比亚迪电子,在港股上市,数据会更详细。财务报告显示,比亚迪电子18年盈利414亿元,净利润21-22亿元,非净利润18-19亿元。对于比亚迪来说,扣除小股东权益后,归属净利润为12-13亿元。应该知道,2018年比亚迪整体非净利润不足6亿元,也就是说除代工外的整个业务都在亏损。

标签: 靠什么  比亚迪  

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