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基金和产品详解(基金和产品详解的区别)

来源: 最后更新:24-03-15 09:06:08

导读:Wind数据显示,截至2021年11月15日,今年以来新成立的317只“固收+”基金募资总规模为4894亿元,创下历史新高。从数据来看,今年募集总规模超过了2018年-2020年三年的发行规模的总和。

Wind数据显示,截至2021年11月15日,今年以来新成立的317只“固收+”基金募资总规模为4894亿元,创下历史新高。从数据来看,今年募集总规模超过了2018年-2020年三年的发行规模的总和。2018年至2020年,“固收+”基金新发数量分别为79只、56只、221只,基金发行规模分别为365.4亿元、545.95亿元、3768.21亿元,三年募资总规模为4679.56亿元。截至目前,全市场“固收+”产品已经突破1000只。

如何挑选合适的“固收+”产品呢?业内人士建议,不妨关注过往业绩优秀的基金经理。

以融通基金固收投资总监张一格为例,他在管的产品,每一自然年度均取得正收益。

他管理的融通收益增强债券 A,自 2017 年 8 月 30 日成立以来至 2021 年 9 月 30 日,收益回报为32.29%,是同期业绩基准6.59%的 4.9 倍。分年度来看,融通收益增强A 在2017年、2018年、2019年、2020年的业绩分别为1.24%、6.28%、10.29%、8.52%(同期业绩比较基准分别为-0.96%、4.79%、1.35%、-0.06%)。

同样是他管理的融通通盈由保本基金转型而来,自2019年3月21日转型以来,至2021年9月30日,其回报为44.66%(同期业绩比较基准为15.56%)。分年度来看,2019年、2020年的业绩分别22.22%、14.84%,同期业绩比较基准分别为4.2%、13.5%。

此外,张一格管理的产品回撤控制得好,截至11月16日,融通收益增强债券最大回撤4.55%,低于同类基金的8.12%。融通通盈的最大回撤只有同类基金的一半。

业内人士分析,每年都有正收益,且回撤控制得好的产品,适合对短期收益要求不高,能接受较长期的投资,厌恶较大回撤与波动率的投资者。

如何管理好“固收+”产品呢,张一格分析,“固收+”产品横跨股票市场和债券市场,基金经理需要具备对股债两大类资产比较和配置的能力。长期的固收投资生涯,让张一格逐渐形成独具一格的投资思路。

在投资中,他坚持自上而下和自下而上相结合的方法。

自上而下具体来看,就是基于统一视角,将股票和债券两大类资产做对比。比较两个市场所有相关投资标的的性价比,选择性价比比较高的,在收益性、确定性和向下可能的亏损之间寻求平衡,争取找到某一时间维度上股债配比的“最优解”。

张一格解释,股票债券这两类资产息息相关,不应割裂,应基于统一视角进行分析。当从统一的视角出发,无论是股票还是债券,实际上都可以通过现金流贴现模型来理解,都是在分子端有“票息”的资产。对于债券而言,是固定的票息。对于股票来讲,分子端是基于未来现金流或者未来盈利的判断。在分母端而言,两者均受到无风险利率等风险因子影响。

另一方面,我们会用自下而上来补充自上而下的框架,自上而下无法全天候应对市场的变化,自下而上方面更多是依赖团队做选股、选债的分析,对自上而下框架进行补充。

值得期待的是,由张一格管理的融通稳健增利6个月持有期于11月15日起发行。融通稳健增利6个月持有期将重点关注优质债券资产,辅以精选个股等多元投资策略力争增厚收益,力求在股市行情较好时把握机会,追求更高的绝对收益,力争实现长期稳健增值。

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